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'2兆 풋옵션'분쟁… 교보생명-FI컨소시엄 "새 국면"

[2021-01-21 14:01:30]

檢, '공인회계사법 위반'혐의 풋옵션관련 회계사·FI 기소… 중재소송 변수 가능성↑↑

[insura] 교보생명과 재무적투자자(FI) 사이의 경영권 분쟁이 새로운 국면을 맞이하게 됐다.

검찰이 FI 컨소시엄 임원과 딜로이트안진회계법인 소속 회계사 등을 '공인회계사법 위반'혐의로 기소했기 때문이다.

20일 업계에 따르면, 검찰은 교보생명의 주식가치를 부풀려 평가한 딜로이트안진회계법인 소속 회계사들과 재무적 투자자들의 임원들을 공인회계사법 위반혐의로 불구속 기소했다.

FI로부터 부정한 청탁을 받고 용역을 수행해 풋옵션 행사가격을 부풀렸을 수 있다는 등의 혐의다.

신 회장은 2012년 대우인터내셔널이 보유했던 교보생명 지분을 매입한 어피니티 컨소시엄과 2015년 9월말까지 교보생명의 IPO(기업공개)가 이뤄지지 않는 경우, 컨소시엄내 각 주주들에게 그들이 보유한 주식매수를 요구할 수 있는 풋옵션 권리가 포함된 주주간 계약을 체결했다.

어피니티 컨소시엄은 어피니티 에쿼티 파트너스, 베어링 PE, IMM PE등의 사모펀드와 싱가포르투자청으로 구성됐으며, 지분 24%를 보유하고 있다.

교보생명이 약속한 3년 내에 IPO를 하지 못하자 어피니티 컨소시엄은 2018년 10월 풋옵션을 행사했다.

이때 어피니티 컨소시엄 측 풋옵션 가격 평가기관으로 딜로이트안진회계법인의 회계사들이 참여해 주당 40만9000원으로 교보생명 주식을 평가했다.

신 회장 측이 주장하는 20만원대 중반과는 격차가 큰 금액이다.

신 회장 측은 딜로이트안진이 FI의 풋옵션 행사가격을 산출하면서 가장 고점의 주가를 사용한 것이 부당하다는 입장이다.

FI의 풋옵션 행사시점은 2018년 10월23일이다.

딜로이트안진은 공정시장가치를 산출하면서 행사시점이 아닌 2018년 6월 기준 직전 1년의 피어그룹(비교기업)주가를 사용한 것으로 알려졌다.

해당 기간에는 삼성생명·오렌지라이프 등 주요 피어그룹의 주가가 사상 최고치를 경신한 2017년 말에서 2018년 초가 포함돼 있다.

이를 바탕으로 딜로이트안진이 산출한 가격이 주당 40만9912원이다.

교보생명 관계자는 "FI와의 분쟁이 중재에까지 이르게 된 근본 원인은 FI가 행사한 풋옵션 가격을 비정상적으로 높게 산출한 딜로이트안진의 평가기준 위반에 있다"고 말했다.

실제 이번 '공인회계사법 위반'혐의 기소는 해당 중재판정서 안진회계법인이 제출한 교보생명 주식에 대한 가치평가보고서에 대한 신뢰성을 잃게 만드는 등 중재결과에 중요한 변수로 작용할 것으로 예상된다.